2022年はまもなく半分以上になり、年の前半の非鉄金属の価格は第1四半期と第2四半期に比較的差別化されます。 3月の最初の10日間の第1四半期に、Lunniが率いる高レベルの急上昇市場は、LME TIN、銅、アルミニウム、亜鉛を記録的な高さまで運転しました。第2四半期に、6月後半に集中して、ブリキ、アルミニウム、ニッケル、銅衰退の傾向をすぐに開き、非鉄セクターは全面的に落ちました。

現在、レコードポジションから最大のリトリートを持つ3つの品種は、ニッケル（-56.36％）、スズ（-49.54％）、アルミニウム（-29.6％）です。銅（-23％）は、パネルで最速のリリースです。平均価格のパフォーマンスに関しては、亜鉛は減少に対して比較的耐性があり、第2四半期に遅れをとっていました（四半期平均価格は依然として月に5％上昇しました）。今年の後半を楽しみにして、連邦準備制度の金融政策の調整と流行後の国内経済の回復は、2つの重要なマクロガイドラインです。年の半ばに急激に減少した後、非鉄金属は長期的な技術サポートにアプローチし始めました。パンデミック以来の強気市場の動向は、高レベルで幅広い市場ショックに取って代わります。在庫が低い下では、コアとして銅を含む非鉄金属の価格弾力性は非常に大きく、速く速く上昇し、繰り返し上昇し、フォームは2006年後半の鋸歯状の衝撃に似ている可能性があります。 、銅は短時間で1000ドルの範囲を変動させる可能性があります。

マクロの雰囲気では、市場は繰り返しやすいです。まず、市場は開かれており、FRBの金利引き上げ態度に自由になっています。共同予備のホークスは現在反インフレですが、実際の成長環境が損傷しているか、主流の資本市場が悪影響を受けている場合、FRBの締め付けリズムはいつでも調整できます。現在、市場は「ストレステスト」に似た締め付けの最大値を扱っています。金利の増加措置が急速に導入され、来年の金利削減の期待が発酵し続けると、市場の感情はすぐに逆転する可能性があります。第二に、ロシアとウクライナの間の対立の正常化の背景の下で、市場が長期的なインフレに対する態度を変えることは困難であり、特に秋と冬にヨーロッパで天然ガスの供給を維持することは困難です今年;第三に、経済的なリズム。米国の主要な経済指標が今年の後半に景気後退に入るのを見るのは難しいはずです。第2四半期に国内経済が底を打った後、年の後半の流行後の回復は、年間で最も強力な需要環境になります。私たちは、市場取引の感情が今年の後半に急速に変動すると信じています。短期的な減少は大きいですが、クマ市場に参入していません。

需要と供給の観点から、ベースメタルの一貫した特徴は低い在庫であり、これも十分なボラティリティを提供できます。国内需要のウォームアップの文脈では、年の後半の供給の制約は、非鉄金属品種の相対的な強さを決定します。新しいプロジェクトと運用能力の観点から、ニッケルとアルミニウムの供給環境は比較的緩く、ニッケルは主にインドネシアのさまざまなプロジェクトの段階的な実現であると考えています。アルミニウムは、主にエネルギー消費と冷却、安定した供給と価格の二重制御を通じて、より高い国内運営能力をサポートしています。の供給環境銅スズは似ており、大きな長期的な供給の問題がありますが、今年は明らかな供給の増加があります。鉛は供給と価格の弾力性です。ただし、亜鉛は、今年の後半の国内需要と供給のバランスが比較的厳しいです。非鉄金属セクターでは、銅は主に市場の感情と幅広いショックを反映していると考えています。現在のタスクは、下限サポートをすばやく見つけることです。基礎を考慮すると、アルミニウムニッケルは弱く、亜鉛は強いです。主題の魅力を考慮すると、ブリキの減少は大きく、上流の採掘と製錬産業は価格に非常に敏感です。私たちは亜鉛とブリキにもっと興味があります。

全体として、ニッケルは明らかに弱く、亜鉛は強いと考えています。スズは底に触れる最初のものである可能性があり、銅とアルミニウムは主に下限サポートを見つけた後のニュートラルな振動です。コアとしての銅との強い変動は、今年の後半の非鉄金属の主要な取引機能になります。